מה זה מדד הפחד?
מדד הפחד, שנקרא גם מדד VIX (באנגלית Volatility Index), החל לפעול בשנת 1993 והוא אינדיקטור למדד של תנודתיות שוק המניות. מדד הפחד משקף את התנודתיות הצפויה בשוק המניות האמריקאי ל-30 הימים הבאים. המדד נמדד באחוזים, והוא מבוסס על אופציות של מדד S&P 500. ובפשטות יותר, מדד הפחד הוא מודד את כמה השוק לחוץ/עצבני. יש בלגן בעולם כמו מלחמה וקורונה? מדד הפחד יעלה.
אה.. ויש גם טוויסט ישראלי!
רוצים לדעת עוד? יאללה תמשיכו הלאה.
מה מודד מדד הפחד?
מדד ה-VIX מודד את רמת החשש או הציפייה לתנודתיות בשוק. כאשר המדד גבוה, זה מעיד על חוסר ודאות וחשש בשוק; כאשר הוא נמוך, זה מרמז על שקט וביטחון יחסי. זה לא אומר שהשוק יעלה או ירד, אלא רק שהתנודתיות צפויה להיות גדולה או קטנה.
תנודתיות וניתוח מדד הפחד עלולים להוביל למכירות פאניקה או לזהירות רבה יותר מצד המשקיעים. מנגד, כאשר המדד נמוך, זה יכול להיות סימן לאופטימיות בשוק, ולעתים קרובות מוביל לעליות בשוק המניות.
ואיפה אפשר לנצל זאת?
לא המלצה לכלום, אבל יש כאלו שלוקחים את מדד הפחד ומשקללים אותו במחסר קצר טווח כדי להבין לאן השוק הולך, עוד אינדיקטור באגז הכלים להעריך את השוק והכיוון שלו, למעלה או למטה.
איך מודדים את מדד VIX?
למי שלא רוצה חפירה מעמיקה – תתקדמו לפסקה הבאה. זה באמת לא משנה יותר מדי. נשבע לכם.
מדד VIX מודד את סטיית התקן של חוזים עתידיים באמצעות אופציות של PUT ו- CALL. הוא מתגבש לו בנחת בבורסת שיקאגו וכאמור משקף את 30 הימים הבאים. אותן אופציות נמדדות ויוצרות למעשה את הערך המספרי של המדד.
אמרתי לכם, סתם חפירה – תמשיכו הלאה!
דוגמאות למדד VIX גבוה
- משבר הפיננסי של 2008: משבר הסאב פריים – בעקבות התמוטטות שוק המשכנתאות והפיננסים בארה"ב, מדד ה-VIX קפץ לגבהים שלא נראו קודם לכן, והגיע כמעט ל 90 נקודות לכמה שעות ב 1.10.2008, מה שמעיד על תנודתיות וחשש עצום בשוק.
- משבר קורונה (COVID-19) ב-2020: עם התפרצות המגפה, מדד הפחד קפץ שוב למעלה, הפעם הגיע לרמות של כ-60 נקודות במרץ 2020, דבר ששיקף חשש גדול מההשפעות הכלכליות של המגפה.
אפשר לראות את התנודתיות בגרף לאור שני האירו
מדד הפחד גרף רב שנתי
קרנות סל מחקות מדד VIX
כמו הרבה מדדים בבורסה, אז גם למדד VIX יש קרנות סל שמחקות אותו.
יש פה רשימה חלקית של אותן קרנות סל.
חשוב לי לציין שאין פה משום המלצה/ייעוץ לרכישה והתוכן מובא רק ללימוד והעשרת הידע.
- ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY): קרן סל זו משקיעה בחוזים עתידיים קצרי טווח על מדד ה-VIX.
- iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX): משקיעה בחוזים עתידיים קצרי טווח על מדד ה-VIX.
- ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM): קרן זו דומה ל-VIXY אך מתמקדת בחוזים עתידיים בינוני הטווח על מדד ה-VIX.
- VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV): קרן זו מציעה חשיפה הפוכה למדד ה-VIX, כלומר היא עולה בערכה כאשר ה-VIX יורד.
חשוב לזכור שהשקעה בקרנות אלו נחשבת לספקולטיבית ומסוכנת, והן מיועדות (אם בכלל) למשקיעים מנוסים שמבינים את הסיכונים הכרוכים בהשקעות אלו.
מדד הפחד הישראלי
נו, מה? נראה לכם שלא נמציא גם משהו זה?
אז בבקשה קבלו את המדד הפחד הישראלי – מדד VTA35.
אמרנו שמדד הפחד המקורי מודד את ה S&P 500, אז מדד הפחד הישראלי מודד את תל אביב 35 (TA-35). 35 החברות הגדולות שנסחרות בבורסה הישראלית. הוא מדד צעיר יחסית שהחל להימדד ב 2019 והוא בדומה למדד ה VIX נבנה על אופציות PUT וCALL גם כן.
מדד הפחד הישראלי – גרף
סיכום מדד הפחד
מדד ה-VIX הוא כלי חשוב בהערכת התנודתיות והסיכונים בשוק ההון. הוא אינו נותן תחזית מדויקת לכיוון שבו השוק יתקדם, אך הוא מספק תמונה של רמת החשש והתנודתיות הצפויה. למשקיעים חכמים ומודעים, ה-VIX יכול לשמש כמדד חשוב בתכנון אסטרטגיות השקעה. למי שלא מכיר או משקיעים מתחילים רצוי להכיר את המדד, אבל לא לפעול על פיו.
