נניח שפיניתם 30,000 שקל להשקעה. כבר בדקתם כמה אתם יכולים להפריש, ואז מתחילה מערכת הבחירות. פתאום נשמע הגיוני לחכות קצת. רק לראות מי מנצח. אבל בבוקר שאחרי ההמתנה נמשכת להקמת ממשלה, ואחריה לתקציב. הכסף עדיין מחכה. תאריך הסיום שלו פשוט עבר דירה.
אני דב נודל, ואני יזם, איש עסקים ועוסק בחינוך פיננסי בחתול פיננסי. אני לא מאמין בתזמון שוק ההון. בעיניי, גם בתקופת בחירות כדאי להתחיל בכסף שלכם: למה הוא מיועד, מתי תצטרכו אותו וכמה סיכון תוכלו לשאת. הבורסה ממילא לא מחלקת אישורים שהעתיד יהיה נוח.
השקעות לפני הבחירות: מה בדיוק חסר לכם?
לפני הכול, הפרידו בין שתי סיבות להמתין. הראשונה: אולי תצטרכו את הכסף למחיה. השנייה: אתם מקווים לקנות בזול יותר. שתיהן משאירות את הכסף בחוץ, אבל כל אחת דורשת תשובה אחרת.
חזרו לרגע ל-30,000 השקלים. אם אתם חוששים שהכנסת המשפחה תיפגע ותצטרכו אותם, חסר לכם מידע על היכולת להשקיע. אם הכסף פנוי לשנים, אבל אתם מחכים שהמדד יירד לאחר התוצאות, זו החלטת תזמון של שוק ההון. גם המתנה לעלייה, כדי לקבל ביטחון, היא בחירה של מועד כניסה.
אין כאן מבחן אומץ. פחד מהשקעות ראוי להתייחסות, גם כשהוא קשור למצב במדינה. אבל כדאי לשאול: מה תוצאה מסוימת תשנה בחשבון המשפחתי? ניצחון המפלגה הרצויה יכול לשפר את מצב הרוח. הוא לא הופך כסף שתצטרכו בקרוב לכסף שפנוי לשנים.
לפני שאתם דוחים השקעה, השלימו משפט: "אני מחכה לדעת ___, כי התשובה תשנה את ___". מקום ריק הוא סיבה לבדוק את נימוק ההמתנה
בחירות בישראל יכולות להשפיע גם בלי לתת הוראת קנייה
בחירות יכולות להשפיע על השקעות דרך המדיניות שתבוא אחריהן: מסים, הוצאות ממשלה וכללים שחלים על חברות. אין צורך לשכנע את עצמכם שפוליטיקה היא רק רעש. יש לה השלכות שראוי לבדוק.
נניח שמפלגה מבטיחה לשנות את המיסוי על חברות. לפני שמשנים תיק, צריך לברר האם ההצעה הפכה להחלטה מחייבת, על אילו חברות היא חלה וממתי. הפתק בקלפי אינו נוסח החוק. זו המחשה של הבדל חשוב: הבטחה כלכלית והשפעה על ההשקעה שלכם אינן אותו דבר.
עם זאת, לזהות סיכון אינו זהה לידיעה לאן המחיר יגיע. מחיר נייר ערך מושפע גם מהציפיות למידע שעדיין לא התממש. תוצאה שאתם מקבלים בהקלה עשויה להיות צפויה מראש, ואירוע שמאכזב אתכם עשוי להתברר כפחות שלילי מההערכות. זה חלק מההסבר לפער בין החדשות לבין תגובת הבורסה.
השוק יכול לטעות. גם אתם יכולים לדעת בדיוק איזה פתק לשים בקלפי ועדיין לא לדעת מה המדד יעשה. העדפה פוליטית אינה תחזית תשואה.
גם הרגשות שמלווים החלטות כספיות לא נעלמים כשהספירה מסתיימת. אפשר להיות מודאגים מהמדינה ולהחליט שההשקעה עדיין מתאימה לכם. אפשר גם לגלות שהסיכון גדול מדי. בשני המקרים, בדיקת התיק צריכה לכלול את מה שאתם מחזיקים ואת ההפסד שתוכלו לשאת.
תל אביב 35 אחרי חמש מערכות בחירות בישראל
מה קרה בפועל בבורסה אחרי בחירות? בדקנו את מדד ת"א 35 בחמש מערכות הבחירות בשנים 2019-2022. בחרנו חלון אחיד: מהנעילה ביום המסחר האחרון לפני הבחירות לנעילה ביום המסחר הראשון אחריהן. הטבלה מבוססת על נתוני הבורסה הרשמיים. היא מתארת תגובה קצרה סביב ההצבעה, ולא תשואה חודש לאחר הבחירות או לאחר הקמת הממשלה.
| יום הבחירות | נעילה לפני הבחירות | נעילה אחרי הבחירות | השינוי במדד |
|---|---|---|---|
| 9.4.2019 | 8.4.2019: 1,571.58 | 10.4.2019: 1,583.58 | עלייה של 0.76% |
| 17.9.2019 | 16.9.2019: 1,608.77 | 18.9.2019: 1,616.59 | עלייה של 0.49% |
| 2.3.2020 | 1.3.2020: 1,582.90 | 3.3.2020: 1,598.85 | עלייה של 1.01% |
| 23.3.2021 | 22.3.2021: 1,606.70 | 24.3.2021: 1,603.05 | ירידה של 0.23% |
| 1.11.2022 | 31.10.2022: 1,943.87 | 2.11.2022: 1,943.02 | ירידה של 0.04% |
השינוי חושב כרמת המדד אחרי הבחירות חלקי רמתו לפניהן, פחות אחת. להצגה באחוזים מכפילים ב-100. ת"א 35 הוא מדד תשואה כוללת ברוטו, שכולל השקעה מחדש של דיבידנדים ללא ניכוי מס. לכן לא הוספנו לו דיבידנדים שוב. הנתונים מעוגלים לשתי ספרות אחרי הנקודה ואינם תשואה נטו של קרן או של משקיע.
שלוש עליות ושתי ירידות. זו התמונה בחלון שבדקנו, לא הסתברות להצלחה בבחירות הבאות. חמישה מקרים אינם מפרידים את השפעת הבחירות ממה שקרה בעולם ובחברות. בלי מדד השוואה גם אי אפשר לקרוא לזה "תשואה עודפת". הטבלה לא יודעת איזו קואליציה עוד תקום, ובטח לא מתי תרגישו בנוח לקנות.
מחכים עם 10,000 שקל: כשהמחיר יורד, עומד או עולה
מה בעצם קונים כשמחכים? נמנעים בינתיים מהתנודות של ההשקעה שתכננתם, לטוב ולרע. נמחיש עם 10,000 שקל עד מועד בדיקה קבוע. נניח שמחיר ההשקעה יורד ב-10%, נשאר ללא שינוי או עולה ב-10%. אלה תרחישים חשבוניים מומצאים, ללא הסתברות או תחזית לבחירות.
| השינוי במחיר עד מועד הבדיקה | שווי הכסף שהושקע מיד | הסכום שהמתין | מה קרה עד הבדיקה? |
|---|---|---|---|
| ירידה של 10% | 9,000 שקל | 10,000 שקל | ההמתנה מנעה ירידה של 1,000 שקל |
| ללא שינוי | 10,000 שקל | 10,000 שקל | אין פער בסכום בהנחות הדוגמה |
| עלייה של 10% | 11,000 שקל | 10,000 שקל | ההמתנה ויתרה על עלייה של 1,000 שקל |
לשם בידוד השינוי במחיר, הנחנו אפס תשואה על הכסף הממתין. זו אינה טענה שכך נראה מזומן במציאות. החישוב אינו כולל חלוקות מההשקעה, מסים, עמלות או אינפלציה. אם הכסף ממתין במוצר שמניב תשואה, מוסיפים את הרווח נטו שלו להשוואה. גם הוצאת הכסף מחשבון העו"ש דורשת בדיקת נזילות ועלויות.
ההמתנה יכולה לעזור או לעלות כסף. הטבלה אינה מכריעה מה עדיף מראש. יש בה גם מלכודת קטנה: קל לדמיין שקונים אחרי ירידה. כשמגיעים אליה, צריך להחליט אם לקנות בזמן שהחדשות עדיין לא נעימות. מחיר נמוך יותר אינו מבטיח שתרגישו בטוחים יותר.
לכן לא הייתי מכניס לתכנון המשפחתי "רווח בטוח אחרי הבחירות". כלל קנייה שמבוסס על תוצאה בודדת עלול להצטרף לטעויות השקעה אחרות, גם כשהוא נשמע משכנע מאוד.
יש כסף שצריך ודאות אחרת
נחזור למשפחה עם 30,000 השקלים. נניח ש-12,000 מהם דרושים לתשלום קרוב שכבר התחייבה אליו. התשלום הזה לא מחכה להסכם קואליציוני. צריך לבדוק שהכסף יהיה זמין במועד, ורק אז לבחון מה אפשר לעשות עם 18,000 השקלים שנותרו. גם לגביהם עוד צריך לברר אם יידרשו למחיה.
Investor.gov, אתר חינוך המשקיעים של רשות ניירות הערך האמריקאית, מדגיש שמטרת הכסף, טווח ההשקעה וסבילות לסיכון משפיעים על חלוקת ההשקעות. סבילות כוללת גם יכולת וגם נכונות לשאת הפסד. זה עיקרון תכנון כללי, ולא הוראה לקנות מוצר מסוים בישראל. אפשר לתרגם אותו לבדיקות פשוטות סביב הבחירות.
| מצב הכסף | מה באמת צריך להתברר? | מה אפשר לעשות לפני התוצאות? |
|---|---|---|
| מיועד לתשלום קרוב שאי אפשר לדחות | מועד התשלום וזמינות הסכום | להפריד אותו מהכסף שמיועד לשאת תנודות |
| מיועד להשקעה, אבל ההכנסה המשפחתית אינה יציבה | כמה כסף ייתכן שיידרש למחיה | לחשב הוצאות ולבחון כרית זמינה |
| מיועד למטרה רחוקה, אך התיק מרוכז בנכסים מקומיים | היקף החשיפה למשק הישראלי והתאמתו לתוכנית | למפות את ההחזקות לפני שמחליפים אותן |
שימו לב לשורה האחרונה. אם המשכורת, הבית וחלק גדול מהחיסכון תלויים במשק המקומי, יש טעם לבדוק את התמונה המצטברת. הבחירות עשויות להיות התזכורת לבדיקה. ההחלטה עצמה צריכה לנבוע מהחשיפה שאתם מסוגלים ורוצים לשאת, ולא מניסיון לנחש איזה ענף יקבל רוח גבית מהקואליציה הבאה.
הפרידו בדף בין "שינוי בחיים שלנו" לבין "שינוי בתחזית שלנו". שניהם מצדיקים מחשבה, אבל אינם אותה סיבה להזיז כסף
קניתם קרן בשקלים: האם היא מוגנת משינוי בדולר?
גם מי שקונים קרן על S&P 500 בשקלים צריכים לבדוק חשיפת מטבע. מטבע הקנייה אינו אומר שזו קרן מנוטרלת מט"ח. בדוגמה של BlackRock, אותה קרן, המזוהה באותו מספר ISIN, רשומה למסחר בשקלים, בדולרים ובאירו. ISIN הוא קוד הזיהוי הבינלאומי של נייר הערך. מטבע המסחר אינו קובע אם ההשקעה מגודרת לשקל.
בהשקעה שאינה מגודרת, השווי בשקלים מושפע גם משער החליפין: היחלשות הדולר מול השקל יכולה לקזז עלייה בנכס הדולרי, והתחזקותו יכולה להוסיף לה. בדקו במסמכי הקרן את מדיניות הגידור, שמטרתה לצמצם השפעת מטבע מסוים. זו בדיקה של מה שקניתם, בלי לנחש מה הדולר יעשה אחרי הבחירות.
תיק קיים, הפקדה חודשית וסכום חדש הם שלוש החלטות
מכירת השקעה שכבר קיימת שונה מדחיית השקעה של כסף חדש. במקרה הראשון צריך להחליט גם מה למכור וגם מתי ובאילו תנאים לחזור. במקרה השני הכסף עדיין מחוץ לתיק. אם החשש הוא מהסכום הבא שתפקידו, לא מוכרחים להפוך אותו אוטומטית להחלטה על כל החיסכון.
בהפקדה חודשית, בדקו קודם אם השתנתה היכולת להפריש את הכסף. פגיעה בהכנסה היא סיבה לבחון את הסכום מחדש. אם דבר לא השתנה מלבד התחזיות שלכם, עצירה מוסיפה החלטה עתידית: מתי לחדש. הוראת הקבע לא תדע בעצמה שהמצב כבר "מספיק ברור".
בסכום חדש אפשר לבחון השקעה חד-פעמית מול פריסה למנות קבועות ובמועדים ידועים. FINRA, הגוף האמריקאי המפקח על חברות ברוקראז' החברות בו, מסביר שפריסה עשויה לצמצם החלטות רגשיות. הוא מציין גם מגבלות: הכסף שלא הושקע ממתין, והפריסה עלולה להניב פחות מהשקעה מיידית כשהמחירים עולים. היא אינה מבטיחה רווח או מונעת הפסד.
אם בבדיקה מתברר שיתרת 18,000 השקלים בדוגמה אכן פנויה להשקעה, אפשר להמחיש פריסה לשלוש מנות של 6,000 שקל. זו המחשה, לא חלוקה מומלצת. המועדים נקבעים מראש, במקום להיבחר מחדש אחרי כל סקר. גם החשש להישאר בחוץ כשאחרים מרוויחים אינו סיבה לדלג על בדיקת ההתאמה.
את ההכנות לצבירת הון אפשר לקדם גם עכשיו
גם בהמתנה אפשר להתקדם: למפות את החיסכון, להבין מה מתכננים לקנות ולחשב כמה אפשר להפקיד בהמשך. השוואת עלויות חשבון מסחר אינה דורשת לדעת את תוצאות הבחירות. העמלות לא ממתינות לספירת המעטפות הכפולות.
אפשר להשתמש במחשבון ריבית דריבית כדי לבדוק איך סכום התחלתי והפקדות משפיעים על תרחיש הצבירה. הזינו כמה הנחות תשואה, כולל תרחיש שמרני יותר. המחשבון אינו יודע מי ינצח בבחירות, והוא גם לא יודע מה תהיה התשואה. הוא עוזר לראות אילו הנחות התוכנית שלכם צריכה כדי להגיע ליעד.
אם לאחר הבדיקה השקעה עצמאית מתאימה למטרות, לטווח ולסיכון שלכם, אני מזמין אתכם לבדוק פתיחת חשבון מסחר דרך הצעות חתול פיננסי. לפני פתיחה, השוו את עלות הקנייה והמכירה, דמי החשבון ועלות המרת המטבע אם היא נדרשת. פתיחת חשבון היא הכנה לביצוע, ואינה מחייבת לקנות מיד.
אם בחרתם להמתין, קבעו משימת הכנה אחת ומועד להשלמתה. למשל, השוואת עלות שנתית של חשבון לפי מספר הפעולות שאתם מתכננים
תנו להמתנה תאריך ותנאי שאפשר לבדוק
פתחו פתק וכתבו ארבע שורות: איזה סכום ממתין, היכן הוא נמצא בינתיים, איזה מידע חסר ובאיזה מועד תבדקו שוב. הנה איך המשפחה מהדוגמה יכולה למלא אותו. זו המחשה של תהליך החלטה, בלי המלצה על סכום להשקעה או על מוצר.
הסכום: "18,000 שקל, אחרי הפרדת 12,000 לתשלום הקרוב". המיקום: "בחשבון הבנק, לאחר שבדקנו את תנאי הזמינות והתשואה". המידע החסר: "האם הכנסת המשפחה צפויה להיפגע, וכמה מהיתרה נצטרך למחיה". מועד הבדיקה: "בעוד שבועיים, אחרי בירור בעבודה ובדיקת ההוצאות שלנו".
כדאי לכתוב גם מה יקרה באותו מועד. אם ההכנסה צפויה להיפגע, בודקים כמה להשאיר לצרכים המשפחתיים. אם התמונה יציבה, בוחנים את היתרה מול מטרת ההשקעה והסיכון. אם עדיין חסר מידע, מציינים מה לא התברר ומתי אפשר לבדוק אותו. תוצאות הבחירות יכולות להיות חלק מהמידע. הן אינן מחליפות את הבדיקה הזאת.
לשאלות וללמידה מתמשכת, אני מזמין אתכם לקבוצות ה-WhatsApp של קהילת חתול פיננסי. אפשר להביא לדיון את ההתלבטות אחרי שניסחתם אותה במונחים של כסף, מטרה ותנאי החלטה. הרבה יותר קל לחשוב על "חסרים לי שלושה חודשי מחיה" מאשר על "מה יהיה פה".
המאמר הוא חינוך פיננסי ודעה אישית, ואינו ייעוץ השקעות או ייעוץ פנסיוני המתחשב בנתונים שלכם. להחלטה אישית על תיק או חיסכון פנסיוני, פנו לבעל או לבעלת רישיון מתאימים.
