שנת 2025 תיזכר כשנה שבה חוקי המשחק של המטבעות השתנו. בעוד שהכותרות בארה"ב מדברות על צמיחה פנומנלית של 4.3% בתמ"ג, הדולר האמריקאי - "המלך" הבלתי מעורער של השווקים - סוגר את השנה בביצועים הגרועים ביותר שלו מאז 2003.
עבור המשקיע הישראלי, שלא פעם מחזיק חלק ניכר מהונו בנכסים דולריים או כאלו שהם חשופים לדולר כמו בקרנות סל מחקות מדד S&P 500, מדובר באירוע שאי אפשר להתעלם ממנו.
למה ה"גרינבק", דולר, מאבד גובה? (הסבר בגובה העיניים)
לפי נתוני בלומברג ורויטרס, הדולר איבד קרוב ל-10% מערכו השנה מול סל המטבעות. הסיבה המרכזית? הציפיות מהפדרל ריזרב (הפד), הבנק המרכזי של ארה"ב. השוק מהמר שהריבית בארה"ב בדרך למטה ב-2026, בעוד בנקים מרכזיים אחרים בעולם (כמו באירופה או אוסטרליה) דווקא שוקלים להעלות ריבית או להשאיר אותה גבוהה.
בנוסף, מומחים ב-HSBC מצביעים על "פרמיית סיכון" חדשה סביב הדולר - חששות לגבי העצמאות של הבנק המרכזי האמריקאי תחת לחצים פוליטיים ומתיחויות סחר עולמיות כפי שראינו בשנה האחרונה במלחמת הסחר שטראמפ מוביל, או לפחות משחק בה.
טיפים, תובנות, וקצת הומור שיעזרו לכם לקחת שליטה כלכלית.
הזווית הישראלית: למה זה נוגע לכם בנקודות הכי רגישות?
בישראל, ירידת הדולר היא חרב פיפיות. מצד אחד, זה עשוי למתן מעט את יוקר המחיה (ייבוא זול יותר). אמור.. נו אתם יודעים באיזו חיה מדובר כאשר אומרים "אמור", ומצד שני - זה משנה את חוקי המשחק בתיק ההשקעות שלכם:
- מלכודת ה-S&P 500: אם אתם מושקעים במדד דרך קרנות ישראליות שאינן מנוטרלות מטבע, או קרנות סל נקובות כמו קרנות סל אמריקאיות, אתם עשויים להיות בבעיה. גם אם המניות בוול סטריט עלו ב-10%, אבל הדולר ירד מול השקל ב-10% - הרווח השקלי שלכם הוא אפס עגול.
- החופשה הבאה והקניות באמזון: זה הזמן שלכם. דולר חלש אומר שכל $100 שאתם מוציאים ב-AliExpress או במלון ביוון עולים לכם פחות שקלים. ובמיוחד עם כרטיס אשראי שמאפשר עד כדי חודשיים בשנה 0% עמלת עסקאות מט"ח ובשער דולר רציף.
- ההייטקיסטים בלחץ: חברות הייטק ישראליות שמכניסות דולרים ומשלמות משכורות בשקלים רואות את שולי הרווח שלהן נשחקים. זה משהו שמשפיע בסוף על הבונוסים והיציבות בשוק המקומי.
בראייתי למשקיעים ארוכי טווח, פערי המט"ח לא אמורים לשנות את האסטרטגיה, בסופו של דבר הדולר-שקל הוא מחזורי ונע סביב ה 3.6/3.7
טבלת "מרוויחים ומפסידים" - מי נהנה מהנפילה ומי נפגע?
| מי מרוויח? | מי מפסיד? |
| טסים לחו"ל: המלון בבוקינג פשוט זול יותר | יצואנים והייטק: מקבלים פחות שקלים על כל דולר |
| חובבי שופינג אונליין: המחיר באמזון יורד ריאלית | משקיעי וול סטריט (ללא גידור): הדולר "אוכל" את הרווחים |
| המאבק באינפלציה: ייבוא זול מוריד לחץ מעליית מחירים (לפחות אמור) | חוסכים בדולרים: שווי החיסכון הלבן שלכם נשחק |
מה לעשות עכשיו? (צ'ק ליסט לחתול פיננסי אחראי)
כדי לא לצאת "פראיירים" של השוק, הנה 3 פעולות שאתם יכולים לעשות עוד היום:
- בדקו את חשיפת המטבע בתיק: האם אתם מושקעים במסלול "חשוף מטבע" או "מנוטרל מטבע"? בדולר יורד, לטווחים קצרים ובינונים יתכן והניטרול הוא החבר הכי טוב שלכם.
- אל תרוצו למכור הכל: מומחים בבנק Goldman Sachs מעריכים כי למרות הפסימיות, הכלכלה האמריקאית עדיין חזקה. ייתכן שמדובר בתיקון בריא ולא בקריסה סופית. אל תעשו תנועות חדות בתיק שלכם!
- נצלו את הזדמנויות הייבוא: אם תכננתם רכישה גדולה בדולרים (ציוד צילום, מחשב, חופשה), אולי זה חלון ההזדמנויות שחיכיתם לו לפני שהגלגל יתהפך ב-2026.
מה לעשות עם הדולרים שלי?
עובדתית הדולר נמוך מאוד. אף אחד לא באמת יודע האם הוא ישאר ככה, ימשיך לרדת או יעלה. אם יש לכם דולרים היום ואתם רוצים לשמור עליהם בחיסכון סולידי תוכלו לחסוך בקרן כספית דולרית נקובה. אם אתם רוצים להשאיר לטווח ארוך אז קרנות סל נקובות, יש כאלו קרנות אמריקאיות וקרנות איריות.
האם כדאי לקנות דולר?
גם פה התשובה אינה חד משמעית, רכישת דולר יכולה להוות גידור למטבע, אבל לא ניתן לדעת מה יהיה מחר או בזמן שתצטרכו להשתמש בדולרים. אם אתם רוצים לקבע את השער הנוכחי הנמוך, תוכלו לרכוש דולרים. תעשו זאת במקום עם עמלת המרה זולה ככל הניתן. אפשר בבנקים אבל תתמחקו היטב לפני המרה.
בשורה התחתונה
הדולר הוא כבר לא המקלט הבטוח שהיה פעם. בשנת 2026, המשקיע הישראלי יצטרך להיות הרבה יותר מתוחכם, להסתכל על המפה העולמית ולזכור שהשקל שלנו - למרות הכל - מפגין עוצמה מפתיעה.
