משברים בשוק ההון: מה גרם להם, איך השפיעו וכיצד משקיעים יכולים ללמוד מהם?

משברים בשוק ההון – למה הם קורים, איך הם משפיעים ומה אפשר ללמוד?

משברים בשוק ההון הם לא בהכרח תופעה נדירה כל כך, אך בכל פעם שהם מתרחשים הם מצליחים לזעזע את הכלכלה ולגרום לפאניקה בקרב משקיעים. אך האם ניתן לצפות את המשבר הבא? כמה זמן לוקח לשווקים להתאושש? ומה המשמעות למשקיעים לטווח ארוך?

זו לא שאלה של "אם" אלא של "מתי" משברים בשוק ההון יקרו!

לפני שבכלל מתחילים להשקיע בשוק ההון, ולא משנה אם זה באמצעות קרנות סל מחקות מדד או מניות חשוב להבין דבר מהותי – משברים בשוק ההון יקרו! אי אפשר להתעלם מזה. כן אפר להתכונן לזה. להתכונן למשברים גם רגשית כדי שנוכל לישון טוב יותר בלילה, וגם להתכונן למשברים בשוק עם תיק ההשקעות שלנו כפי שנראה בהמשך

בואו נסקור את המשברים הפיננסיים הגדולים ביותר, נבין את הגורמים שלהם, כמה ירדו השווקים, כמה זמן לקח להם להתאושש, ומה המשקיעים של היום יכולים ללמוד מהם.

רוצים להתחיל להשקיע בשוק ההון? תורידו את המדריך החינמי שלנו

משבר שוק ההון בשנת 1929 – השפל הגדול

מה גרם למשבר בשנת 1929?

המשבר הכלכלי הגדול של 1929, הידוע כ-"השפל הגדול" (The Great Depression), הוביל לקריסה דרמטית בשוק המניות האמריקאי, והשפיע על הכלכלה העולמית למשך יותר מעשור.

מה קרה פיננסית במשבר הגדול?

מדד ה-Dow Jones הגיע לשיאו בספטמבר 1929, ואז החל להתרסק.
בין 1929 ל-1932 המדד איבד כ-89% מערכו (!).
רק ב1933 השוק החל להתייצב מעט בעקבות התערבות הממשל (תוכנית ה-New Deal של רוזוולט).

ההתאוששות הכלכלית לאחר המשבר הפיננסי הגדול של 1929

למרות שיפור מסוים בשנות ה-30, השוק לא חזר לרמתו המקורית עד 1954 – כלומר 25 שנים (!) אחרי הקריסה. למה זה לקח כל כך הרבה זמן?

• מיתון כבד ושיעורי אבטלה עצומים – בשיאו, רבע מהאמריקאים היו מובטלים.
• קריסת בנקים ומערכת אשראי חלשה – אלפי בנקים פשטו רגל.
• מדיניות כלכלית הדוקה בתחילת הדרך – שלא נתנה למשק להתאושש במהירות.
• מלחמת העולם השנייה (1939-1945) – שהביאה לבסוף לצמיחה תעשייתית והחזירה את הכלכלה לצמיחה מהירה.

משבר שוק ההון ה"דוט-קום" (2000-2002)

כמה זמן לקח לשוק האמריקאי להתאושש לאחר משבר הדוט-קום (2000-2002)?

משבר הדוט-קום (Dot-Com Bubble) היה אחד מהמשברים המפורסמים ביותר בשוק ההון, שנבע מבועת טכנולוגיה שהתנפחה במהירות וקרסה באכזריות.

נפילת שוק ההון בעקבות משבר דוט קום

בשנים 1995-2000, מניות האינטרנט זינקו לשוויי שיא ללא רווחים אמיתיים מאחוריהן.
מדד ה-Nasdaq הגיע לשיא של 5,048 נקודות במרץ 2000 – ואז החל לקרוס.
עד אוקטובר 2002, מדד הנאסד"ק צנח ביותר מ-78% (!), ונמחקו טריליוני דולרים משוק ההון.

התאוששות שוק ההון לאחר משבר שנת 2000

השוק התחיל להתייצב ב-2003, אבל מדד ה-Nasdaq חזר לרמת השיא של 2000 רק אחרי 15 שנה – בשנת 2015!

למה זה לקח כל כך הרבה זמן?

• מניות רבות נמחקו לחלוטין – מאות חברות סטארטאפ קרסו ללא מזומנים או הכנסות.
• ירידת אמון המשקיעים – לקח שנים עד שמשקיעים חזרו לשים כסף בטכנולוגיה.
• משבר פיננסי נוסף ב-2008 (סאב פריים) – האט עוד יותר את ההתאוששות של השוק.

השקעה בקרנות סל מחקות מדד בשוק ההון היא לטווח ארוך, זה עוזר לנו להתמודד עם משברים פיננסים

משבר 2008 – משבר הסאב-פריים

מה זה משבר הסאב פריים ב 2008?

משבר 2008 ("המשבר הפיננסי העולמי") היה אחד המשברים החמורים בהיסטוריה, שנבע מקריסת שוק הנדל"ן בארה"ב ומשבר חוב שנגרם ממינוף קיצוני של בנקים.

נפילת שוק ההון בעקבות משבר הסאב פריים

לאחר ההתאוששות מהמשבר האחרון בשנת 2000, שוק המניות האמריקאי הגיע לשיאו באוקטובר 2007, ואז התחיל להתרסק.
עד מרץ 2009, מדד ה-S&P 500 איבד כ-57% מערכו! כלומר מי שהשקיע בקרנות סל S&P 500 הפסיד כמחצית מהכסף.
בנקים מרכזיים ופיננסיים כמו Lehman Brothers פשטו רגל, והממשלה נאלצה להציל את וול סטריט עם תוכניות חילוץ חסרות תקדים.

התאוששות שוק ההון לאחר משבר 2008

מדד ה S&P 500 חזר לרמת השיא של 2007 רק אחרי 5.5 שנים – במרץ 2013!

למה ההתאוששות של השוק היתה מהירה יחסית למול משברים קודמים?

• מדיניות אגרסיבית של הבנק הפדרלי – הורדת ריבית והדפסת כסף חסרת תקדים.
• חילוץ ישיר של בנקים וחברות פיננסיות – כדי למנוע קריסה כוללת.
• חזרת אמון המשקיעים ב-2010-2011 – כשהכלכלה האמריקאית הראתה סימני יציבות.

משבר 2008 הראה את כוחו של שוק ההון להתאושש, אבל גם חשף את הסיכון שבחובות מוגזמים והפעם בתחום המשכנתאות בארצות הברית. ממליץ לצפות בסרט על משבר הסאב פריים: מכונת הכסף (באנגלית: The Big Short).

טבלת השוואה: גורמים מרכזיים במשברים הכלכליים, ההתאוששות שלהם ואובדן הערך המקסימלי

המשבר הפיננסי בעקבות הקורונה

משבר הקורונה (2020) היה אחד הקריסות המהירות ביותר בהיסטוריה – אבל גם אחת ההתאוששויות המהירות ביותר!

מה שגרם למשבר הקורונה היה מגפה עולמית שהובילה לסגרים כלליים ולהאטה חדה בכלכלה. חוסר ודאות לגבי עתיד הכלכלה והשפעת המגפה על עסקים. ירידות חדות בסקטורים בשוק ההון כמו תיירות, תעופה, ונפט.

שוק המניות הגיע לשיא בפברואר 2020, ואז התפשטות הקורונה הפילה את השווקים תוך כמה שבועות.
מדד ה-S&P 500 צנח ב-34% בתוך 33 ימים בלבד – המהירות הגבוהה ביותר אי פעם!
הכלכלה הושבתה, מיליונים פוטרו, השווקים נכנסו לפאניקה ומהר מאוד התחילה האינפלציה לעלות בחדות יחסית, לאחר תקופה ארוכה שהיא היתה נמוכה מאוד, ואיתה בהמשך גם עלית הריבית הפריים במשק הישראלי.

כמה זמן לקח לשוק האמריקאי להתאושש ממשבר הקורונה (2020)?

השוק התאושש לחלוטין בתוך 5 חודשים בלבד (!) וחזר לשיאים חדשים עד אוגוסט 2020. זו היתה חזרה מטורפת לשיא הקודם. במקום חזרה בצורת U כפי שרבים ניבאו, השוק חזר מהר לשיאו בצורת V. מי שנשאר בשוק, נהנה מהחזרה המהירה בתשואות. תוכלו לעשות חישוב במחשבון ריבית דריבית כמה אפשר היה להרוויח בדיעבד עם לא היו מוציאים את הכסף המשוק.

למה המשבר הפיננסי בקורונה היה המשבר הקצר ביותר?

• תמריצים כלכליים מאסיביים – הדפסת טריליוני דולרים, אבל כאמור הביא לעלית האינפלציה.
• המשקיעים ידעו שהמשבר זמני – ברגע שנמצאו חיסונים, הצמיחה חזרה במהירות.
• עלייה אדירה בטכנולוגיה – חברות כמו אמזון, זום, וטסלה שגשגו דווקא בתקופת המשבר.

מה אפשר ללמוד ממשבר הקורונה?

משקיעים שפעלו בפחד הפסידו את אחת ההתאוששויות המהירות בהיסטוריה. מכרו מהר ולא נתנו לשוק לעלות חזרה. כאשר יש משבר בקנה מידה גדול, ויש ירידות בשוק ההון, כדאי לחשוב פעמיים על פעולות חדות לכאן או לכאן.

איך אפשר להתחיל להשקיע בשוק ההון?

ניתן לעשות בצורה הכי זולה באמצעות חשבון מסחר עצמאי, גם תוכלו לקבל את ההטבות הכי זולות לפתיחת תיק השקעות.

שאלות ותשובות על משברים בשוק ההון

מרכז לכם פה כמה שאלות פופולריות מאוד מקהילת הפייסבוק שלי, ולעוד מדריכים שיעזרו לכם ללמוד לחסוך ולהשקיע.

האם אפשר לחזות את המשבר הבא בשוק ההון?

אני בחתול פיננסי תמיד אומר שלא קראתי עדיין את ספר נביאים ג' ולכן אני לא יודע לחזות את העתיד. למעשה אני די משוכנע שאף אחד לא יכול לחזות במדויק את המשבר הבא, אבל יש אינדיקטורים כמו אינפלציה גבוהה, ריביות עולות ובועות מחירים.

מה עושים?

• משקיעים ומגוונים את התיק ולא מתבססים רק על מניות או קרנות סל.
• יוצרים השקעה לטווח ארוך ולא מנסים לתזמן את שוק ההון.
• אם אתם עושים השקעות ל 5 שנים ולטווח בינוני, תתאימו את תמהיל תיק ההשקעות.
• שוקלים אפיקים סולידים כמו השקעה באג"ח או חיסכון בקרן כספית.

כמה זמן לוקח לשווקים להתאושש אחרי משבר?

בממוצע, ההתאוששות נמשכת 4-6 שנים, אך יש מקרים של התאוששות מהירה כמו בקורונה (חצי שנה), וכזו איטית כמו המשבר של 1929.

מה זה אומר למשקיעים?

• חשוב להשקיע לטווח ארוך ולהיות סבלניים.
  מכירה בפאניקה לרוב גורמת להפסדים כבדים.

האם משבר כלכלי זה זמן טוב לקנות מניות?

כן, זה יכול להיות אפשרי אבל בזהירות.
מחירי המניות יורדים ויכולות להיווצר הזדמנויות השקעה.
עם זאת, לא כל מניה תתאושש – עדיף להשקיע במדדים רחבים.

 האם כדאי למכור השקעות כשיש משבר?

לרוב לא.
לדוגמה  משקיעים שמכרו בפאניקה ב-2008 או בקורונה החמיצו את העלייה שבאה לאחר מכן.
החזקה לטווח ארוך מניבה לרוב תוצאות טובות יותר.

האם צריך לשנות אסטרטגיית השקעה בתקופת משבר?

זה תלוי במצב האישי של המשקיע.

•  מי שחוסך לטווח ארוך – לא חייב לשנות דבר.
• מי שזקוק לכסף בקרוב – כדאי להקטין סיכונים.

הטיפים שלי להתמודדות עם משברים בשוק ההון

• משברים הם חלק בלתי נמנע מהשוק – אבל ההתאוששות מגיעה, אורך רוח!
• השקעה במדדים עולמיים רחבים לטווח ארוך היא אסטרטגיה מוכחת להתמודדות עם משברים.
• לא לנסות לתזמן את השוק – מי שנשאר שעושים השקעה לטווח ארוך, מרוויחים בסופו של דבר בריבית דריבית.
• ניהול סיכונים, גיוון תיק ההשקעות ולנסות לאתר דפוסים בשוק ההון, יכולים לעזור ולמנוע הפסדים משמעותיים.
• הפסיכולוגיה של הכסף פה היא משמעותית – תהיו חזקים! יש לנו קורס שוק ההון שילמד אתכם איך להשקיע פסיבית נכון ולא לעשות טעויות.
• ואם אתם לא סומכים על עצמכם, אז תוכלו לתת לבתי השקעות מומלצים לנהל לכם את תיק ההשקעות.

מסקנה לאור המשבר הכלכליים בשוק ההון

אני עדיין לא נביא אבל יכול לומר די בוודאות: משברים בשוק ההון הם בלתי נמנעים.

למרות שההיסטוריה מלמדת אותנו שהשווקים נוטים לעלות בטווח הארוך, התקופות בהן הכל קורס וערך ההשקעות שלנו צונח בחדות עלולות לגרום ללחץ, חרדה ולעיתים אף לפאניקה שמובילה להחלטות שגויות.

המשבר הדרמתי של 1929 מלמד אותנו ששוק ההון יכול להתאושש, אבל לעיתים זה לוקח עשורים. גם משברים אחרים בשוק ההון כמו דוט קום, משבר הסאב פריים ומשבר הקורונה מלמדים אותנו שאנחנו צריכים להשקיע לטווח ארוך. שלא נכון לעשות מיד תנועות חדות כי עלולים להפסיד יותר. וגם שצריכים לשמור על פיזור וגיוון ותיק ההשקעות שלנו וכמובן לעשות ניהול סיכונים, כדי להיות מוכנים גם לתרחישים הקשים ביותר.